Le 6 mai dernier, la SFAF organisait une conférence avec le PDG de Véolia sur le rapprochement avec Suez. Hubert Mathet, responsable du groupe de travail Gouvernance de la commission Analyse extra-financière de la SFAF, développe ici différents points sur la gouvernance des sociétés cotées, la gestion du Conseil d’administration et les missions de ses membres.
La réforme de la formation professionnelle, entrée en vigueur au 1er janvier 2019, a vu la création du Compte Personnel Formation (CPF), conférant ainsi un droit à la formation pour chaque salarié. Les heures cumulées sur l’ancien Droit Individuel à la Formation (DIF), destiné à disparaître cette année, doivent être transformées afin de ne pas être perdues.
La valorisation actuelle des banques européennes est marquée par leur faible rentabilité et les effets de la crise sanitaire, mais elle est aussi directement impactée par la politique de la Banque Centrale Européenne (BCE), en termes de taux bas et de distribution de dividendes. Une reprise économique à l’été pourrait changer la donne. Elle pourrait, à l’issue des résultats du T2-21, réveiller l’intérêt des investisseurs et encourager une consolidation du secteur, d’abord dans les activités de banque d’investissement. Analyse d’Antoine Houssin, responsable du groupe sectoriel Banque-Assurance de la SFAF.
La Financial Conduct Authority (FCA), organisme de tutelle des marchés financiers au Royaume-Uni et des 59 000 sociétés de services, également régulateur prudentiel, a lancé une consultation publique le 28 avril 2021 qui s’achèvera le 23 juin. Elle propose des modifications dans deux domaines de la réglementation, la recherche et la meilleure exécution.
Finance durable, taxonomie verte, taxonomie sociale, CSRD et travaux de l’EFRAG, impact, plateforme unique européenne, reporting, calendrier européen, instruments dérivés et trading haute fréquence ont été les thèmes abordés par Thierry Philipponnat le 22 février 2021 sur invitation de la commission Analyse extra-financière de la SFAF.
La réglementation SFDR (Sustainable Finance Disclosure Regulation, dite Disclosure) impose des obligations de transparence aux acteurs des marchés financiers. Pour mieux appréhender cette réglementation et comprendre sa mise en œuvre sur le terrain, le groupe de travail Impact investing de la commission Analyse extra-financière de la SFAF a organisé une réunion le 14 avril 2021, à laquelle ont participé quatre acteurs du marché : l’AMF, l’institution de retraite Ircantec et deux sociétés de gestion, Meeschaert et Candriam.
« La Raison d’être doit être transformative, c’est-à-dire entraîner un changement de business model. Elle pose les bases d’un nouveau récit » explique Élisabeth Laville, fondatrice du cabinet de conseil Utopies, spécialisé dans le conseil en développement durable aux entreprises. Elle a présenté aux membres de la SFAF et aux diplômés des formations ESG de l’association sa récente note de position « De la Raison d’être à la raison d’agir » à l’occasion d’une réunion le 15 avril 2021, sur invitation de Laurence Maury, responsable du groupe de travail Raison d’être et de Martine Léonard, présidente de la commission Analyse extra-financière de la SFAF.
L’ESMA a publié début avril un rapport sur ses activités de contrôle sur l’information financière et extra-financière en 2020. Ce rapport de 79 pages aborde un certain nombre de sujets comme la présentation des impacts du COVID 19, les Non Gaap… La commission Comptabilité de la SFAF a choisi de faire un focus sur l’application de la nouvelle Norme sur les locations (IFRS 16) car, comme cela a déjà été souligné, cette norme ne facilite pas vraiment la vie des analystes et ne remplit donc pas tout à fait ses objectifs.
Frédéric Genevrier, membre du groupe de travail Gouvernance de la commission Analyse extra-financière de la SFAF, revient sur le rôle de l’administrateur référent au sein d’une société cotée, pratique de Place sans réalité juridique qui doit évoluer si elle veut assumer sa vocation.
La bataille qui a opposé, entre avril 2019 et mars 2020, Cap Gemini aux actionnaires minoritaires d’Altran, spécifiquement le fonds activiste Elliott, s’est achevée dans un contexte boursier très baissier, marqué par la crise sanitaire exceptionnelle du Covid-19. Ce contexte rendait la position des minoritaires activistes intenable du fait de la chute générale des cours de Bourse et de la baisse probable de l’évaluation de l’action Altran. De fait, les décisions des juges ont penché en faveur des positions de l’acheteur et le débat des experts fut rapidement tranché en faveur de Cap Gemini, présentateur de l’offre.
